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海通研究投资组合本报告是海通证券科技股估值方法研讨系列的汇编报告，高端装备行业、生物医药行业、通信科技行业、电子行业、境外科技行业和计算机行业的完整版估值报告见如下链接：投 资 要 点生物医药行业：1）创新药产品管线估值方法：a） 估值的“金标准”——rNPV（基于风险调整的现金流折现法）。该方法把一个创新药品种分为上市前、专利保护期、专利过期后3个阶段，药品上市成功率P可根据可比项目的临床前、临床阶段成功率进行估算，贴现率r则需要针对不同情形做敏感性分析。b） 采用“5P”估值法进行创新药估值。“5P”即上市概率（Possibility of Success）、患者池（Patientpool）、渗透率（Penetration）、定价（Price）和专利（Patents& exclusivity）。2）创新医疗器械估值方法：我们认为当前通行的创新器械估值还是NPV现金流折现，基于风险调整现金流折现估值法。

耿爽表示，中方始终支持东道主巴新成功举办会议，在成果文件磋商中一直采取负责任和建设性的态度，坚持通过协商解决分歧，为推动达成共识作出了最大努力，而且努力到了最后一刻，体现了最大诚意。中方之所以这么做，也是在维护APEC协商一致的原则。中方重申，无论是推进APEC合作，还是讨论世贸组织问题，都要广泛听取各方意见，体现平等和相互尊重，通过协商解决分歧。

“目前绝大部分私募证券基金的管理费都在1%左右，而私募股权基金的管理费略高，主流收费标准在年化2%左右。”李昊庭说，根据不同的产品属性与客户关系，管理人可以适当调整费率。至于费率明显处于非主流高位区间，有可能是管理方为资方提供特殊的产品服务，如针对标的公司的管理经营或不计提后端业绩报酬等。

徐小平：为什么新东方能出这么多牛的投资人和创业者名师“出走”对新东方来说，可以说见怪不怪了。离开了新东方的他们带着新东方系的光环在教育圈摸爬滚打，当然有做得十分成功的，但并不是每个都能一直闪亮在这个圈子里。邦哥盘点了下这个庞大的前新东方名师高管人群（在业内又被称为新东方系）部分创业者离开新东方后各自的情况。

五是行业履行社会责任的形象全面树立。贯彻落实党中央打好扶贫脱贫攻坚战的布局，协会发起动员行业力量，参与扶贫工作，充分发挥专业优势，切实解决贫困地区企业融资难，融资贵的问题，形成产业扶贫导向，提升精准扶贫实效，建立长效帮扶机制。截止到2018年12月，已经有99家上市公司结对帮扶269个国家级贫困县。

分析人士指出，科创板IPO承销保荐收入为券商带来了明显的业绩增量。与此同时，还有交易佣金、资本中介等多项收入。而在科创板机遇面前，头部券商显然更占优势，毕竟头部券商的投行承揽承做能力更强，资本金规模也更大。责任编辑：陶然今天，一段香港警察手撕港独旗帜的视频在网上走红。