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美国经济处于下行初期，明年是否衰退将存在不确定性。美国作为金融危机之后全球经济复苏的主要驱动力，经济最晚步入下行通道，目前处于下行初期，其是否步入衰退对于判断全球经济具有重要意义。一方面，十年期与三个月美债收益率处于持续倒挂状态，从历史上的倒挂来看，该指标对于预测经济衰退具有一定前瞻性，1965 年以来， 每一次美国经济衰退出现前均出现了该期限利差的转负，且倒挂后经济衰退一般发生在1年之后。另一方面，从最新公布的美国经济数据来看，PMI、非农新增就业、ADP就业、时薪增速均指向制造业、个人消费引擎的熄火，但失业率下降0.2个百分点，一定程度上消除了衰退的疑虑。后续需关注美国9月零售数据和三季度GDP数据，将是决定美联储10月是否继续降息的关键变量。目前来看，美联储预防式降息之后对经济将产生一定刺激作用并抵消一部分贸易不确定性的影响，是否衰退存在不确定性。

在投资额度限制取消以后，对于合格境外投资者投资境内证券市场需遵循什么外汇管理程序，王春英进一步说明道，外汇局将立即着手修订《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》（国家外汇管理局公告2018年第1号）等相关法规，明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。届时，境外投资者在获得证券监督管理部门批准的相关资格后，应委托境内托管银行按规定办理相关登记，凭外汇局出具的业务登记凭证在托管银行开立专用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。

今年2月1日，证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》（简称《规定》）向社会公开征求意见。《规定》考量既往非规范交易信息系统外部接入出现的风险隐患及存在问题，借鉴成熟市场经验，引导证券公司在安全、合规的前提下，为机构投资者合理化需求提供外部接入服务。

今年压力依旧 但前景依旧明朗2019年汽车市场的表现不乐观，让业内更加关注今年的汽车市场。中汽协预测，从2019年月度产销的情况变动趋势来看，市场表现有所好转，预计2020年全年中国汽车市场的销量为2531万辆，大约同比下滑2%。相对于中汽协对今年车市负增长的预测不同，乘联会预测2020年中国汽车市场的外部环境会有所改善，预计今年有望实现正增长，增长幅度大约为1%。

虽然目前无法得知猪瘟事件对三全食品2019年度业绩影响程度，但是从其2018年年报可见，该事件致使三全食品当年度净利润减少近42万元。据年报信息显示，由于上述大部分产品为2019年生产，故对截至2018年12月31日的相关产品全额计提存货跌价准备，合计减少净利润41.78万元，减少归属于母公司净利润41.78万元。值得注意的是，截至目前，该事件仍未出现明确的调查结果。

中期来看，下一次逆周期政策发力窗口在中央经济会议前后。从往年的政治局会议脉络来看，10月底政治局会议大多延续7月基调，下一次逆周期政策发力窗口将会在12月的中央经济会议前后，一方面决胜小康的收官之年不容有失，意味着2020年经济增速需要达到6.2%以上，一季度经济开门红至关重要；另一方面，中央经济工作会议将全面评估全年的经济形势并对来年的经济发展做出规划，定调大势的同时对财政、货币、产业政策做出详细阐述。